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威派格603956上市定位分析 威派格投资看点

2019-03-23 16:41互联网

  威派格603956正式在上交所上市交易了,其发行价格为每股5.70元,发行市盈率为22.97,那么威派格的发展前景怎么样呢?

  公司简介

  上海威派格智慧水务股份有限公司,智慧水务解决方案提供商,是一家专业化的科技服务公司,致力于为客户解决供水中遇到的各种问题。威派格核心业务包括以工业互联网理念,进行二次供水智联设备的研发、生产、销售与服务,智慧供水管理平台系统的部署、调试与维护,为二次供水的安全、节能及高效运营提供有力保障。同时,威派格还发挥专注服务水行业的经验优势,致力于为国内水务企业提供更多价值链服务,整合创新产品及方案,以合作共赢的商业模式推进水务企业价值链落地,为客户创造更大价值。

  威派格投资看点

  1、公司通过持续的研发创新,形成了楼宇二次供水设备和区域加压泵站的完整产品线,其中楼宇二次供水设备涵盖箱式无负压、罐式无负压、智联三罐式无负压、普通变频、智联变频等,形成了完善的产品梯队。公司二次供水设备所使用的核心零部件主要配置西门子、ABB、施耐德、格兰富、中金环境等国内外知名品牌产品,从原材料采购源头开始控制产品品质。

  2、结构和定制化配置需求特征,打造先进的柔性化生产制造和集成能力,能够实现及时的生产响应。其中,公司在上海市嘉定区新建的现代化智能制造产业基地,融合最新的工业互联理念,打造数字化工厂,保证公司的设备产品持续处于高品质水平。

  3、公司的产品面向全国市场销售,已成长为具有全国品牌影响力的二次供水设备厂商。针对二次供水设备下游需求区域性、分散性的特点,公司在发展过程中逐步搭建起了全国性直销网络。目前,公司在全国划分了京津冀、东北、华南、华中、华东、西南、华北、西北共计八个大区,并在主要省会城市或重点城市设立销售公司,拥有700余人的技术型销售团队。

  财务状况

  15-18年三季度,公司营收依次录得4.76亿、5.24亿、5.93亿和4.28亿,15-17年分别同比增长12.29%、11.28%和13.13%。15-17年扣非净利润依次录得0.92亿、1.04亿和1.06亿,分别同比增长35.22%、13.82%和1.46%。近几年毛利率在72%左右。

  费用方面。销售费用17年1.62亿,报告期复合增速约11%;管理费用0.89亿,报告期增速约10%;公司没什么财务费用。

  ROE方面。15-18年三季度依次录得33.63%、27.61%和16.20%。趋势主要受负债率和周转率拖累。

  资产方面。17年应收账款、应收票据合计2.96亿,报告期复合增速约40%;存货0.88亿,报告期复合增速约5%。负债方面。应付账款、应付票据合计0.40亿,复合增速约11%。

  受制于行业属性,公司现金流并不好。15-18年三季度,公司经营活动现金净流量依次为0.62亿、0.87亿、0.40亿和-0.29亿。均低于净利润。

  截止2018年9月末,公司账面货币资金1.29亿,无任何借款。

  结论

  一家较成熟行业的制造业公司,公用事业属性,业绩稳定增长,不过财务粉饰迹象明显,毛利率过高。

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